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【森本】 ＧＶＣでは、ベンチャー企業の実際の経営にも関わっていくのですか。
【コーバー】 アーリーステージから関わる時には、創業者に次ぐ第2位株主ぐらいのポジションで４割くらいの大きなシェアを取って、経営に積極的に参画します。レイターステージあたりになると他のベンチャーキャピタルを紹介したりします。株式公開を控えた頃には、3番目、4番目あたりの株主というポジションを取っています。ただし、役員ではいてもずっとファイナンスの面倒を見ているわけではありません。株主シェアや投資金額でいつでも高いポジションにいなければダメということはありませんからね。
【森本】 初期段階とはいえ、株式の4割も占めるのは大きいですね。
【コーバー】 要は、ベンチャー経営者にお金の心配をさせないで、ビジネスに専念できるサポートをするということです。従来の日本のベンチャーキャピタルは資金を小出しにするだけで、しかも、経営に直接関わるリード的な動きも希薄で、ベンチャーに対する育成体制が弱かったのです。さらにはベンチャー経営者は年中、資金調達に奔走しなければならないという悪循環も生んでいました。ベンチャーには資金と経営の支援は切り離せません。あと、「心のリード」と呼んでいるのですが、経営者の悩み事や相談事へのアドバイスは常に行っています。
【森本】 日本において米国型のパートナーシップ的なベンチャーキャピタルを成功させたいという理念を持って取り組まれ、着実に実を結びつつあるわけですが、今後の展開はどのように考えられていますか。
【コーバー】 自分たちの理念に沿って続けてきまして10年目になるのですが、今回の４号ファンドでようやくベンチャーキャピタルの土俵に乗れたという感じですね。
【森本】 これからが本格的なスタートだということですね。
【コーバー】 そうです。それは、いま、ベンチャーキャピタルの展開を日本だけに限定することが難しくなってきていることとも重なります。なぜならば、私たちはイノベーションを基本にハードルを非常に高くして事業を展開してきましたが、私たちのハードルに見合った投資案件は、はっきり申しあげて数少ない状況です。ファンドは、ある程度の規模がないと管理報酬が取れず、規模を大きくしないといけないのでしょうが、ハードルを下げてまで大きくすると逆に、投資リターンが下がってしまいます。
【森本】 そこで、海外への、本来の意味でのグローバルな展開へということになるわけですね。ところで、日本のベンチャーキャピタルが海外ベンチャーに積極的にアプローチするメリットとは何でしょう。
【コーバー】 日本は、まだまだベンチャーが成功しづらい環境です。同じ能力、同じ商品力があるなら、日本よりアメリカのベンチャーのほうが早く成功する可能性があります。そこで、日本における展開を目指す海外ベンチャーのリスクやハンディを少しでも軽減させることが、私たちの重要な使命だと思っています。
【森本】 東京を拠点にしたグローバルな展開をはかろうと言うことですね。
【コーバー】 東京は、ヒト・モノ・カネ、そして「知」が集まる都市です。新しい情報も集まってきます。また、日本の大学、企業はグローバルクラスでも、すばらしいソースやノウハウの宝庫でもあります。東京にいることはひじょうにアドバンテージになるのです。 さらに重要なことは、日本のマーケットが世界で２番目の規模をもっていることです。新しい商品や技術、サービスが新市場を開拓できるかどうかを、日本のマーケットで調査することが可能です。日本だけの成功であっても、それは十分な成功になるわけです。こうした日本ならではの優位性をバックにベンチャーキャピタルを海外で実施することは、大きな武器になるし、十分に可能だと思います。だから、次に組成する５号ファンドからは、全面的に、東京をベースにしたグローバル展開を目指して、ドキュメンテーションも全部英語にします。まずは、海外の投資家にプレゼンして、100億ドルの調達を目指しています。
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【森本】 グローバルベンチャーキャピタル（以降、ＧＶＣ）がベンチャーの案件を選択する際には、何を基準にしていらっしゃるのですか。